《证券公司融资融券业务管理办法》第十八条第二款规定，客户融资买入、融券卖出的证券，不得超出证券交易所规定的范围。《上海证券交易所融资融券交易实施细则》第二十四条及《深圳证券交易所融资融券交易实施细则》第3.2条规定，标的证券为股票的，应当符合下列条件：
  （一）在交易所上市交易超过3个月；
  （二）融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元；
  （三）股东人数不少于4000人；
  （四）在过去3个月内没有出现下列情形之一：
    1、日均换手率低于基准指数日均换手率的15%，且日均成交金额小于5000万元；
    2、日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值超过4%；
    3、波动幅度达到基准指数波动幅度的5倍以上。
  （五）股票发行公司已完成股权分置改革；
  （六）股票交易未被交易所实施风险警示；
  （七）证券交易所规定的其他条件。
   按照上述规定，证券交易所对于标的股票的选取，重点考虑了股票流动性、换手率和波动幅度等客观指标，并不涉及对上市公司投资价值的主观判断。