问：如何计算债券的赎回收益率？ 

答：赎回收益率是使预期现金流量的现值等于债券价格的利率，通常以首次赎回收益率为代表。首次赎回收益率是累计到首次赎回日止，利息支付额与指定的赎回价格加总的现金流量的现值等于债券赎回价格的利率。 

P：发行价格； 

n：直到第一个赎回日的年数； 

M：赎回价格； 

C：每年利息收益。