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刘兵

农产品期货的主要品种与特点?

上传时间:2025-03-18 点击量:7590

       农产品期货市场涵盖了多种主要品种,包括谷物、油脂油料、果蔬生鲜和软商品等。谷物类期货主要包括玉米、小麦和大豆,这些品种具有产量大、贸易量高的特点,价格受天气、种植面积和政策因素影响较大。大豆、花生、菜籽同样也是主要的油料作物,其通过压榨产生的豆粕、菜粕等是动物饲料中主要的蛋白来源。如:大豆压榨可以产出78.5%的豆粕,和18.5%的豆油,因此大豆和豆粕价格的相关性非常高,而豆油和豆粕行情却往往呈现“跷跷板”特征。由于我国压榨的大豆主要依赖进口美国、巴西和阿根廷的转基因大豆,因此美洲大豆产区的天气、种植和市场行情,对国内大豆和油粕市场起到至关重要的影响。此外,豆粕和豆油是国内最主要的油脂和蛋白来源,对相关油粕市场行情能起到到主导作用。如:菜粕除了水产养殖旺季对菜粕有刚需的时候,其余时间更多跟随豆粕行情波动。

       油脂类期货包括豆油、棕榈油、菜籽油,其价格波动除了受油料蛋白市场影响外,与原油市场、生物燃料政策也密切相关。国内油脂市场中,三大油脂存在一定程度的替代关系,价格正相关性非常高。现阶段,尽管豆油消费占比约40%-45%,是我国消费量最大的植物油,而棕榈油作为第二大植物油,消费占比仅约20%-25%,但是由于棕榈油是100%进口,且与国际油脂、能源、生物柴油政策等相关性更强,往往是主导油脂价格波动的主要因素。对比看,菜籽油消费占比约15%-20%,花生油消费占比约5%-10%。菜油和花生油消费地域特征明显,且多以“非转基因、小榨、浓香”的油品为主,具有高附加值,两者均是国产菜籽和花生最有价值的副产品。菜籽油除国内非转基因菜籽压榨生产外,进口菜籽压榨和直接进口是主要来源,而花生油主要依靠国产花生压榨,少量进口花生压榨作为补充。因此,国内花生油行情及油厂花生采购是影响花生期货市场最主要的因素,而菜籽油行情却常常受到主要进口来源国加拿大与中国的贸易关系影响。

       果蔬类现上市期货品种包括苹果、红枣,两者产区高度集中、消费需求稳定,具有鲜明的区域性和季节性,受天气、库存、消费等因素影响较大。苹果期货以鲜食消费为主,价格波动受天气和库存影响较大;红枣期货兼具食品和中药材属性,储存周期长,价格受天气和加工需求影响较大。生鲜类期货品种包括生猪和鸡蛋:生猪期货受猪周期、疫病和政策影响较大;鸡蛋期货生产周期短,季节性波动明显,受饲料价格和替代品影响较大,价格波动较为剧烈。

       软商品类期货品种主要包括棉花、白糖,两者具体两个典型特征:一是政策敏感度高,均受国家收储、抛储、进口配额和行业政策影响;二是国际化程度高,国内外价格联动性强,受国际市场影响较大。此外,棉花和白糖产业链长:棉花产业链涵盖种植、采摘、加工、纺织、服装等多个环节,价格传导机制复杂,下游纺织行业的需求对棉花价格有重要影响;白糖主要是生产周期长,季节性波动明显,受食品工业需求和替代品影响相对较大。