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交易所规则

基础知识丨股票期权的合约运作

上传时间:2022-06-21 点击量:18291

1、合约新挂

 

合约新挂,即指由沪深交易所定期对股票期权的标的证券情况进行审核,发布合约标的范围,对于新增合约标的进行合约挂牌交易。

 

标的证券新增所需新挂的合约包括认购期权、认沽期权,四个到期月份(当月、下月以及随后两个季月合约),9个行权价(平值1个、实值4个、虚值4个)组合。

 

2、合约加挂

 

合约加挂,即对原有标的增加合约,它分为到期加挂、波动加挂、调整加挂等类别。

 

到期加挂:当月合约到期摘牌,需要挂牌新月份合约,以保证有四个到期月份——当月、下月以及随后两个季月合约。

 

波动加挂:合约存续期期间,当合约标的价格因为市场波动发生较大变化时,需要加挂合约,以保证和标的证券前收盘价相比,实值和虚值合约至少各4个。

 

调整加挂:当标的证券除权除息时,除对原合约进行调整外,还将按照标的证券除权除息后价格加挂该标的证券所有到期月份的标准化合约,标准化合约中的执行价格都是行权价格间距的倍数。

 

另外:沪深交易所还可视市场状况推出其他行权价格合约或不加挂新合约。

 

3、合约调整

 

当标的证券可能发生权益分配、公积金转增股本、配股、股份合并、拆分等情况时,会对该证券作除权除息等处理,此时期权合约的条款需要作相应调整,以维持期权合约买卖双方的权益不变,主要包括两个方面:一是合约金额(名义价值,即合约单位*行权价格)不变,二是调整后合约市值(合约交易价格*合约单位)与调整前接近。

 

合约调整日为标的证券除权除息日,主要调整行权价格与合约单位以及合约交易代码和合约简称。

 

4、合约停牌

 

标的证券停牌,对应期权合约交易停牌。标的证券复牌后,对应期权合约交易复牌。

 

沪深交易所有权根据市场需要暂停期权交易。

 

对合约盘中临时停牌期间,停牌前的申报参加当日该合约复牌后的交易;停牌期间,可以继续申报,也可以撤销申报(释放保证金等);复牌时对已接受的申报实行集合竞价。

 

在行权日,如果标的证券非全天临时停牌,行权仍然正常进行。

 

5、合约摘牌

 

期权合约到期自动摘牌。

 

当合约标的发生摘牌或退市,合约标的对应的所有期权合约也要自动摘牌。沪深交易所通过会员提前提醒投资者进行平仓,未平仓者按合约标的的最后交易日最后一小时按时间加权均价作为标的交割价格,并以此交割价格确定实值期权的合约结算价进行现金结算。