境外期货和衍生品市场法律及监管资讯
（2024年10月14日-2024年10月20日）
1 LME取消镍交易诉讼新进展
近日，英国上诉法院驳回了有关方对伦敦金属交易所（London Metal Exchange，“LME”）和LME清算所（LME Clear）提起的上诉。
2022年6月，对冲基金Elliott和Jane Street分别向英国高等法院对伦敦金属交易所（London Metal Exchange，“LME”）和LME清算所（LME Clear）取消2022年3月8日英国时间零点或之后执行的镍合约交易的决定提起诉讼。2023年11月29日，英国高等法院作出全面有利于LME和LME Clear的判决。Elliott其后向上上诉法院提出上诉，但上诉法院于2024年10月7日作出有利于被告人的判决并驳回上诉，再次确认LME在镍期货市场出现极端行情时采取的市场干预行为符合监管要求及LME规则，不构成对上诉人权利的侵犯。
2 金管局推出多项措施支持中小企发展和升级转型
香港金融管理局（“香港金管局”）10月18日联同银行业推出多项措施，从资金及银行产品和服务方面，进一步支持中小企持续发展，并协助它们开拓新的业务与市场。
自香港金管局今年3月联同银行业中小企贷款协调机制（“协调机制”）推出九项支持中小企措施以来，共有20,000家中小企受惠，涉及信贷额度超过440亿港元。香港金管局亦一直通过不同渠道和平台，包括于今年8月成立的中小企融资专责小组，与50多个不同行业商会及其会员交流会面，以更深入了解不同中小企所面对的挑战和需要。
在当前的经济转型期中，香港金管局和银行业明白中小企积极求变和适应市场及经营环境转变的各种需要。金管局听取工商界的意见后，将会与银行业推出以下五项措施，协助中小企持续发展和升级转型，提升它们的竞争力和生产力以应对各种营运挑战：
? 释放银行资本便利中小企融资需求：香港金管局将逆周期缓冲资本（CCyB）比率由1%下调至0.5%，及容许银行提早实施《巴塞尔协定三》下对中小企贷款较优惠的资本要求，借此释放银行的资本，让银行利用这些额外资本支持中小企的信贷需要。
? 预留专项资金支持中小企：16家活跃于中小企贷款的银行已经在其贷款组合中预留总共超过3,700亿港元的中小企专项资金，便利中小企客户获得所需融资，以应对多变的经营环境。银行亦会因应中小企的需要和发展，定期检视和考虑增加专项资金的规模。
? 推出更多协助中小企转型的信贷产品及服务：银行承诺推出更多信贷产品及服务以满足中小企转型需要，包括预先批核信贷额度、无抵押贷款、跨境贷款，和备有灵活还款期的信贷产品等。
? 在数码转型方面，银行会透过提供电子商务融资及电子支付服务，让不同行业如零售、餐饮和贸易业等的中小企能更好利用数据和采用创新业务方案，加强市场推广、简化业务流程及节省营运成本。
? 在绿色转型方面，银行会积极考虑推出相关的咨询服务，并通过与绿色认证机构合作，减轻中小企申请绿色认证的费用，支持中小企实践低碳转型，亦会提供绿色贷款协助它们购买及采用低碳设备以减少自身的碳排放，及转型成绿色供应商等。
? 增加更多“部分还本”安排选项：银行业“预先批核还息不还本”计划于2023年7月展开有序退出程序时，协调机制推出优化措施，协助有关企业逐步回复至正常还款。考虑到一些客户的“部分还本”安排将于2025年初到期，银行承诺会以包容态度，按照审慎风险管理原则，向这些企业客户提供更多具弹性的还款安排，例如延长“部分还本”选项期限，提供更多不同还款比例和时限的“部分还本”选项，甚或还息不还本安排，以协助它们应对经济转型期的挑战。上述安排同样适用于以个人名义敍做之的士、小巴及商用汽车贷款。
? 投放足够人手和资源，尽早落实“中小企融资担保计划”的优化措施： 银行会适当配备资源处理申请个案，积极配合香港按证保险有限公司，尽早落实“中小企融资担保计划”下的“还息不还本”安排以及其他优化措施。
香港金管局会继续了解银行的中小企业务策略，亦会透过协调机制和专责小组与银行业和工商界保持紧密联系，举行研讨会及其他活动，推广银行业支持各行各业中小企的服务、产品和计划，携手支持中小企持续发展和升级转型。
3 香港证监会和联交所发布有关优化新上市申请审批流程时间表的联合声明
证券及期货事务监察委员会（“香港证监会”）与香港交易及结算所有限公司（“香港交易所”）全资附属公司香港联合交易所有限公司（“联交所”）10月18日作出联合声明，宣布将优化新上市申请审批流程时间表（“优化审批流程时间表”），以进一步提升香港作为区内领先的国际新股集资市场的吸引力。
优化审批流程时间表是贯彻两家监管机构一直以来致力协助高质素公司在香港上市，并同时保障公众利益的方针的其中一项举措。优化审批流程时间表将令香港证监会及联交所审批新上市申请的流程时间更加清晰明确。
? 完全符合规定的申请将在40个营业日内完成监管评估。
? 合资格A股公司快速审批时间表将在30个营业日内完成监管评估。
? 存在重大监管关注事项的申请将需要更长时间处理。
优化审批流程时间表：
4 英国金融监管局启动保险融资市场研究并成立相应工作组
英国金融行为监管局（Financial Conduct Authority，“FCA”）于近日宣布开展一系列保险市场工作，以应对日益上涨的保险价格问题。FCA启动了一项竞争市场研究，旨在评估保费融资（premium finance）的公平性和竞争力。保费融资允许消费者分期支付保险费用，目前年利率在20%至30%之间，约有2000万人使用这种方式支付保险费。
作为市场研究的一部分，FCA将审查产品价值、客户对融资选择的了解程度、佣金的作用，以及机动车和房屋保费融资市场中可能阻碍市场有效竞争的其他因素。
与此同时，英国政府宣布成立一个包括FCA在内的机动车保险工作组，旨在保持保险适当保障水平的同时采取稳定或降低保险费用的措施。FCA将分析保险成本上涨的原因，密切关注理赔成本，并评估不断上涨的保险价格对不同客户群体的影响，如年轻和年长驾驶员、少数族裔背景或低收入群体。
5 CFTC起诉2.8亿美元庞氏骗局案件，法院发布限制令保护资产
美国商品期货交易委员会（Commodity Future Trading Commission，“CFTC”）于近日宣布，已在佛罗里达南区联邦地区法院对多名个人和公司提起民事诉讼，指控他们涉及一起价值2.83亿美元的庞氏骗局。
被告包括Traders Domain FX LTD.及其两位联合创始人，Ares Global Ltd.，Algo Capital LLC等多家公司，以及Robert Collazo Jr.、Michael Shannon Sims、Holton Buggs Jr.等多名个人。CFTC指控这些被告单独或共同向客户作出重大虚假陈述并挪用客户资金。
据悉，超过2000名客户在这起涉嫌欺诈的案件中存入了至少2.83亿美元。CFTC寻求没收非法所得、处以民事罚款、要求赔偿、实施交易和注册禁令，并永久禁止进一步违反《商品交易法》（Commodity Exchange Act）和CFTC规定。
10月3日，联邦地区法院法官Roy K. Altman已发布法定限制令，冻结被告资产，并授权CFTC立即查阅其账簿和记录。法院定于10月29日举行初步禁令听证会。
6 ISDA发布最新研究报告，探讨新兴市场衍生品保证金制度
国际掉期与衍生工具协会（International Swaps and Derivatives Association，“ISDA”）近日在其官方网站上发布了一份研究报告，旨在深入分析新兴市场经济体如何运用保证金管理非集中清算衍生品的相关风险。
在这份研究报告中，ISDA详细探讨了变动保证金和初始保证金机制，并强调新兴市场在实施保证金要求时需考虑本地市场规模和衍生品交易发展水平。报告指出，新兴市场与发达市场之间的跨境交易使得许多新兴市场的交易已受制于发达经济体的相关保证金要求；对新兴市场而言，确保净额结算的法律可执行性和金融市场基础设施的发展是执行衍生品保证金交易的重要条件。
