境外期货和衍生品市场法律及监管资讯
（2024年12月16日-2024年12月22日）
1 香港交易所Core Climate为国泰航空提供碳信用结算服务
香港交易及结算所有限公司（“香港交易所”）12月18日宣布，国泰航空有限公司（“国泰航空”）已成功通过香港交易所旗下碳市场Core Climate结算总计5万吨自愿碳信用额，作为其自愿性碳抵销计划的举措之一。这项交易的完成也体现了 Core Climate 一直以来帮助企业实现绿色转型的承诺。
Core Climate的碳信用结算服务可以帮助企业和市场参与者降低场外双边交易自愿碳信用带来的结算风险，提高交易效率，使整个交易流程更加安全便捷。
香港交易所的国际碳交易市场Core Climate于2022年底推出，是目前国际上唯一提供以港币及人民币结算自愿碳信用的交易平台。Core Climate目前有超过90个参与者，平台上交易的优质碳信用源自50多个经国际认证的碳减排项目，包括亚洲、南美及西非的林业、太阳能、风能及生物质能等项目。
平台上的所有项目均获包括Verra旗下的核证减排标准VCS （Verified Carbon Standard）以及黄金标准核证减排量（VERs）在内的国际认证。
2 香港场外结算公司自2025年1月13日起接受在岸国债及政策性金融债作为互换通抵押品
香港交易所12月16日宣布，旗下的香港场外结算公司将由2025年1月13日起接受境外投资者使用债券通持仓中的在岸国债和政策性金融债作为“北向互换通”的抵押品。
新增的合资格抵押品可用于支付“北向互换通”交易的初始保证金，为国际投资者提供更大的灵活性，提高其资金使用效率。这项优化措施也将有助于进一步吸引国际投资者持有中国银行间债券市场的债券，推动人民币国际化。
作为连接香港与内地银行间利率互换市场的互联互通机制，互换通自2023年5月推出以来，运作平稳，交易量稳定增长，为两地金融市场增添了活力。
截至2024年11月底，共有71家境外机构参与“北向互换通”。2024年11月，互换通日均成交额达182亿元人民币，较2023年5月的约30亿元人民币大幅增加。
3 FCA提出新规以简化投资者信息获取助推市场发展
英国金融行为监管局（Financial Conduct Authority，“FCA”）近日公布了一项旨在简化投资者信息获取的改革方案。该方案有望提升投资者信心，促进投资市场发展。
当前的监管规则源自英国还是欧盟成员国时期，要求投资基金等产品必须向投资者提供标准化的规定信息文件。然而实践表明，这些文件往往过于复杂晦涩，有时还会遗漏重要信息，不仅可能打消人们的投资意愿，还可能导致投资决策质量下降。
此次改革将建立一个更简单灵活、更适合英国市场的新体系。金融机构在信息传达方式、内容和时机方面将获得更大自主权。同时，为确保市场的一致性和可比性，FCA也制定了必要的具体要求，以帮助消费者做出明智选择。
4 英格兰银行继续推进跨境支付发展
英格兰银行（Bank of England，“BoE”）近日表示欢迎国际清算银行支付和市场基础设施委员会（Bank for International Settlements’ Committee on Payments and Market Infrastructures，“CPMI”）发布的《推动应用程序接口（API）协调以增强跨境支付：建议和工具包》（Promoting the harmonisation of application programming interfaces to enhance cross-border payments: recommendations and toolkit）报告。该报告由CPMI委托的“API专家组”（API Panel of Experts，“APEX”）编制完成，为支付API的开发提出了重要建议并制定了具体实施方案。
这份提交给二十国集团（G20）的报告适时推出了一系列促进跨境支付API协调的实用建议。这些建议的实施有望显著提升跨境支付的速度、透明度和可及性，与G20跨境支付改革计划的目标高度契合。
作为APEX的参与者，BoE表示将继续与CPMI及其他利益相关方密切合作，推动跨境支付API的更大程度协调。BoE将在最大程度上支持落实报告建议，并鼓励其他相关方采取相同行动。
5 ISDA回应英国财政部关于金融服务增长与竞争力战略的征求意见
近日，国际掉期与衍生工具协会（International Swaps and Derivatives Association，“ISDA”）就英国财政部（His Majesty's Treasury）发布的金融服务增长与竞争力战略（Financial Services Growth and Competitiveness Strategy）征求意见稿作出正式回应。
ISDA在回应中重点关注了创新与技术、国际合作与贸易以及可持续金融等领域。ISDA建议英国政府通过“更智能的监管框架”优先推进《欧洲市场基础设施监管规则》（European Market Infrastructure Regulation）的改革，以确保英国在全球衍生品市场的竞争力。此外，ISDA强调了采用统一数据标准的重要性，支持FCA正在推进的“数据收集转型计划”（Transforming Data Collection Program），并建议通过区块链和人工智能技术提升监管效率。ISDA还对英国《财产（数字资产等）法案》（Property (Digital Assets etc) Bill）的立法进展表示支持，认为其为数字资产的法律基础奠定了重要基石。
在国际合作方面，ISDA呼吁英国加强与欧洲及其他主要市场的联系，特别是在碳市场、跨境金融服务和监管协调方面。ISDA还建议英国优先推动与欧盟碳排放交易体系（EU emissions trading schemes）的联动，以增强市场流动性和价格发现能力，同时避免因政策分歧导致的贸易壁垒。
6 CFTC修订客户资金管理规定
2024年12月17日，美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission，“CFTC”）宣布批准一项最终规则（“最终规则”），修订关于期货经纪商（futures commission merchants，“FCMs”）和衍生品清算机构（derivatives clearing organizations，“DCOs”）如何保护和投资客户资金的相关规定。此次修订旨在进一步规范客户资金的管理，确保从事期货、外汇期货及清算掉期交易的客户资金得到妥善保护。
最终规则对CFTC第1.25条规定（CFTC Regulation 1.25）的允许投资范围进行了调整，并作出了其他的相关修改和细化。此外，最终规则取消了CFTC要求FCMs将客户资金存放于能够向CFTC提供只读电子访问权限的存款机构的规定。根据公告，修订后的规定将在最终规则发布于《联邦公报》后30天内生效。然而，与客户资金隔离投资明细报告（Segregation Investment Detail Reports）相关的修订（涉及CFTC第1.32条、第22.2(g)(5)条和第30.7(l)(5)条）以及客户风险披露声明（CFTC第1.55条）的修订，将于2025年3月31日生效。
CFTC表示，此次修订旨在优化客户资金管理的合规要求，同时为FCMs和DCOs提供更大的灵活性。新规的实施将进一步提升市场透明度和客户资金的安全性，为市场参与者提供更稳定的交易环境。
（期货和衍生品法律网支持，金杜律师事务所上海分所编译）
